2024 成为大周期转折的共识年，LPR 年内三次下调。提前还贷倒逼了降存量房贷，前两天央行行长，说存准还有下降空间，也意味着利息下降的空间不大了，金融监管总局披露二季度商业银行净息差均值是 1.54%，跌过 1.8%的警戒线了。大家从几年前的买房、创业，憧憬 跌跌撞撞到还贷、躺平，深思。

部分年度关键词

一揽子增量政策

赶在国庆节前上马一系列劫贫济富重磅拉抬政策，解救玩杠杆要爆仓的资本家，A 股上证一周拉抬 1000 点，重返 3600，年度最后最后一天收盘定格 3351。可惜没有直接收割到 60、70的钱，收割了60、70小孩的钱，也算是曲线救国。

咱们就不说近的这场人造小牛。从有人做的 2014.7~2015.2这一小段牛市从酝酿到破灭期间上交所4000万投资者样本调查复盘看资本量和结果的关系，虽有全部日频持仓信息和交易记录，但没从交易动向来分析，而是端到端拉通看结果。

《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》，2022 发表于《Journal of Monetary Economics》

在这个调查中，将个人账户分为 4 组

• 0-50 万元，占比 85%，累计损益$-$2500 亿

• 50 万元-300 万元，占比 12.5%，累计损益 $-$420 亿

• 300 万-1000 万元，占比 2%，累计损益 440 亿

• 1000 万元以上，占比 0.5%，累计损益 2540 亿

只有 2.5%的高净值投资者在那轮行情波动中是赚钱的，85%的普通投资者的 2500 亿左右的资金被 0.5%的高端投资者给赢走了。

止跌回稳

10.17 日，住房和城乡建设部联合四大中央部门打出一套“组合拳”：四个取消，四个降低，两个增加。这套组合拳比 12.31 日《上海市加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》12 条，要有诚意的多，哈哈，毕竟确实降了存量贷款利率，生育友好型社会的若干措施就像是满船的喇叭一样的既视感，表明他们并不真想解决问题，只是给上方演一出我在全面思考，全面举措的戏。退一步想，他们知道问题解决不了，再退一步想，抑或他们完全不知道如何解决，当权者私，肉食者鄙，均有可能。

期待房价像股市般触底反弹并不现实，过去几年的房价只能算是处于相对低位，止跌回稳这一说法也很明确，目标并非制造再次繁荣，消化库存，维持房价稳定才是第一要义。所以现行的结果也很明显：你放出了除降价以外的一切措施，我提供除购买以外的一切支持。

其实止跌回稳这四个字，已是良苦用心，用以稳住一些城市的税收和饭碗，而不是提倡都去买。毕竟不提一个涨字难道是为了避谁的讳？此四个字其真正的含义就是慢慢下跌，平稳着陆。不能实话实说，是要拿时间换空间。如果明确告知房地产时代要过去了，人们都懂了，都去抛，那么价格，市场，就业都要崩，还在还房贷的人，心态也要崩掉，雪崩对谁都是不好的。

我们的国家经历大基建后，现在的状态确实和当年的日本最为接近，房地产泡沫，年轻人失业，通缩，发国债，同样人口锐减（更甚之），水泥壳子多。水泥壳子猛涨的时间就是完成了它的一个历史使命，税收任务。现在疲软了，聪明人都会发现他是不能等的了，就像聪明人不会等股票深套一样。政府要的是高效率，决策找新方向。涨价肯定也是新玩法，新产品了，旧的装备在新版游戏中就是标配了。新游戏版本还告诉你旧版神装会涨价的，不是蠢那就是纯坏，因为他囤多了，让你接盘而已。

任何一个国家不能轻易号召一个具体的事情，号召了你也要反着来。不是说假话，而是方向不能说的太具体。例如摆摊挣钱，你闷声摆就好（除了黄赌毒，一切正经生意，都不会拦着你），国家说摆摊挣钱，那你就快点跑，他的报道是对个例的总结和提振士气用的，不是让所有人都进场卷的，都进场卷，就都没钱赚了。

延迟退休

延迟退休9月落地，同步启动延迟男、女职工法定退休年龄。用 15 年的时间推进延迟 3 年。我国人均预期寿命达到 78.6 岁（全球平均 72）。能否顺利领到退休金，还是要看个人造化。有人能拉满40年后正常退休，自然死亡，也有驴肉火烧，阿胶的运数。不是所有人都能享受赶集的生活。

在社科院的《中国养老金精算报告2019-2050》

• 当期结余短暂地增长到2022年，然后从2023年便开始下降，到2028年当期结余首次出现负数，此当期结余是在“大口径”（包括财政补助）情况下测算得到的。如果不考虑财政补助，即在“小口径”情况下，当期结余在2019年就已经是负值，而且下降的更快

• 累计结余将于2027年达到峰值并在2035年耗尽

• 基金可支付月数两极分化趋势依然明显

中国过境免签

中国 144 小时过境免签，便利特定国家旅客来华，不少外国人也体验了一把"特种兵式旅行"，不少中老年欧美人一看一个不吱声。政策后，入境游客显著增加，上半年免签入境外国人高达 854.2 万，占比 52%，同比增长 190.1%。

阿勒泰

阿勒泰火了，成了打工『牛马』的精神故乡，是轻盈生活态度的一种意象映射，上半年阿勒泰地区接待游客同比增长 30.25%。剧中，开小卖部的张凤侠和女儿李文秀间有一场对话。女儿问：我虽笨手笨脚，但我还是个有用的人，对吧？妈妈说道：啥叫有用？生你下来是为了让你服务别人的？你看看这个草原上的树，草，有人吃有人用，便叫有用，要是没人用，就这么待在草原上也很好嘛！

通缩

按凯恩斯学派的说法，通货紧缩的本质是有效需求不足，换句话说，钱被有些人收藏起来了。

说老百姓恶意存款的专家和嘲笑老百姓买不起眉笔的网红，悄悄吃你的肉，别吧唧嘴了。

周处除三害

可能大篇幅涉及邪教诈骗揭露，暴力镜头这么明显的电影破天荒的过审。影片的成功，也捧红了里面的“洗脑神曲”《新造的人》，魔性的旋律嵌入人心，很多观众都会唱了。邪教控制人心的手段，歌曲是最直接高效的伎俩之一：无数次重复成为肌肉记忆，伴随着朗朗上口的律动，邪教麻痹人心的教义，锥入人的灵魂之中。

我没有背叛工人阶级

• 童润中被网友亲切称为「润中同志」，用《宪法》和《毛选》捍卫自身利益，硬刚资本，火爆全网。而后视频被全部下架。
• 胖东来也被媒体围剿过，但其在河南的区域经营也还是愈发火爆。

在乌鸦的眼中，天鹅都是有病的：

胖东来有一个问题是：用人成本较高，06 年给保洁 2000~2500，高过市场 50%以上。零售是一个高劳动密集型的行业，在这个行业，把人工成本做得这么高是很危险的。DL 一年营收几十亿，去年净利润 1.4 亿，这不是对所有企业都适用的模式。另外，DL 没有模仿转向全渠道经营，线下做得再强也仍有提升空间。

监听则明

外资的全国连锁商超已经证明了不成功，永辉这样的全国连锁这几年也业绩不佳，一方面可能是模式不行，另一面是商品力出了问题：

• 模式不行是因为大卖场这种业态在一二线城市没有太大空间，与人们的消费习惯需求不匹配，目前仓储会员模式、精品路线、小店前置仓等还有空间；
• 商品问题在于，产品和需求不匹配，同样的商品，在购买力不同的地区，表现会不一样” 。

DL 算是区域零售的佼佼者，但也不具备扩张和复制的条件。在高工资地区，靠薪资激励员工的成本会更高，同样的 1000 在三线和一线在基数比例上的影响就显出差距了。

黑神话

游戏 8.20 日登录几大平台，迅速登顶多个平台的销量榜首。首发 3 天内全球销量超 1000 万份，一个月超 2000 万份，成为有史以来销售速度最快游戏之一。大家称赞其在战斗系统、视觉设计及世界观方面的构建。游戏谁都能融合中国的文化和自然地标，也融入了佛道两教的哲学元素。

游戏由游戏科学于2017 年开始开发，于 2020 年 8 月 20 日公布首段实机演示视频，目标是向通过视频吸引开发人才，毕竟最初开发团队只有 7 个人。游科的底子团队，曾经在腾讯参与开发过斗战神，可惜游戏未能获得成功，这次算是梦想的延续。游戏开发成本超过 3 亿人民币，销售收入超过 73 亿，大赚特赚。

游戏动漫的确更容易扩大文化输出的接触面，且是潜移默化植根在别人脑子里，对方还花钱买，这比孔子学院有效的多。但铺天盖地的宣传文化输出，就有些操之过急了，也显得太不高明，这档子事能说么。任重道远，各位天命人直面天命吧。

Other

巴黎奥运随性松弛，巴以冲突一年多了，特朗普再次上台，25 年多放 2 天假。

时代

经历过「全球化」和「互联网两次革命」带来的高速增长后，全球经济已步入寒冬，高速的中国经济第一次遇到了经济增速的降速停滞，日本经济停滞多年后，以安倍被刺丧失了仅存的一点金融主权。

全球空虚的经济浮在泡沫之上，只有股市和通胀在上升。

欧盟过去一直受高福利和多元化困扰，现在又陷入通胀的泥潭，对内四分五裂，外部又虎视眈眈，徘徊在战争边缘。

美国过去由于蓝领和中产多年收入的停滞，导致川普的崛起，提出一系列反全球化的政经主张，疫情后被迫走上疯狂加息的钉子路，现陷入债务黑洞，政经陷入多方对抗的局面，底下一帮小弟各怀鬼胎，现有世界经济发展模式正面临分崩离析的可能，面临一次大的危机和大变局。拜登就是现在美国的象征，谁都知道他有大问题，觉得他好像随时会垮掉，很多人讨厌他，但暂时无法摆脱他，他虽然年老体衰，但经验老道，积累深厚，时不时又会回光返照，你可以笑话他，但最好不要低估他，如果这样的人是你的对手，最好的做法是充分了解他，然后做好自己的事情，因为时间站在我们这边。

过冬

在即将到来的经济寒冬中该如何度过，这种大的趋势对个人来说，选择的余地很少，在时代洪流面前，个人宛如蝼蚁，除了顺势而为，别无他法，能做的只能是调整自己的心态。

• 首先做好长期过冬的准备，这个冬天也许很漫长，是一次世界性大衰退的调整
• 其次不要贪婪，在经济寒冬中，各路资金犹如釜底鱿鱼轮番炒作，不要眼红人家炒债炒股发大财，没有经济基本面的支撑，这些炒作不过是搏杀赌博而已，谁接最后一棒就是傻子，普通小民资讯见识都无法跟大佬相比，后知后觉的羊群效应只会追涨杀跌，冲进去的时候都是高位站岗，做了炮灰，所以要有定力，任尔东西南北风，咬定青山不放松。普通人青山，立身之本就是一技之长，没事锻炼下身体，找点乐子，开心搬砖就好。
• 最后不要恐惧，社会和时代在进步，历史不会重复过去的错误，在核武导致恐惧均衡的今天，各大国不会发生全面战争，至多是经济上的冷战和代理人战争。在科技发达生产力过剩的今天，大饥荒之类都是无稽之谈，寒冬是财富再分配，经济再平衡的过程，日子艰难，但活下去绝对没问题。

悲观者正确，乐观者赢得未来

中国真正发展起来靠的底色是中国人的勤奋，辅以杠杆，卷遍全球。我们从中低端已经在往高端走，从欧美人视角中，他们是很尴尬的，因为不能往下走，往上增长只能带动下一步的技术革命，否则永远都是缩量缩量，对我们则不然，我们的天花板远远还没达到。核心点就在于如何产业升级，外面全是蓝海。

过往中国真正的人口红利同步全球，二战后的婴儿潮，50~70 年第一波。劳动力供给逆转大概要到 2040 年，届时 80 后不如退休，10 后成为职场主力。

教育红利

• 75后开始大学毕业的 96 年，那时大学毕业生 84w 人，只占当年出生人口的3.77%，占总人口的 1/1547，差不多是说千里挑一，毕业非常吃香

• 85年，当年毕业 377w，占同年 18.1%，5 个人里一个大学生

• 95 后，765w 应届生，36.46%的大学生渗透率，依然还是有他的价值

• 00 后毕业人数 1174w，渗透率 60.2%，大学生比高中及以下的人更多，明显的产能过剩。在趋势面前头悬梁锥刺股以为混得文凭就可以了是自己骗自己

增长红利

只有有变化则就有机会，未来十年真正的增长红利在哪？技术红利和文化自信的红利。

1. 大学生红利。创业一定要做跟大学生相关的产业，如高端制造，中国高素质人才最多最便宜，供应链也最全。就业赛道也很好赚。80 后的红利是金融和移动互联网，90 和 00 后更偏向智能制造，转变思路，而不是办公室白领的模式，才能博得更多上市的机遇。
2. 70 后的退休红利，中国最幸福的一拨人，充分享受了经济的大发展，基本都买了房，还没赶上退休红利。有钱有房无负债，还有养老金。解决 70 后养老的生活，尤其是女性，则一定有赚。这波人在高端消费上花钱是如流水的。这波人和 50、60 不一样的，会自己消费不完全给儿女攒着。
3. 口红经济，娱乐诉求。游戏，自行车，算是一种消费降级。
4. 对孩子的经济，二胎。大尺寸 SUV，销售还是好。
5. 90 后的悦己经济：演唱会，增长了 400%。国潮，旅游…

大部分人就是懒惰和懦弱嘛，生活在 1900 年前后，劝你去闯上海，劝你去租界扛麻袋给老外推独轮车，你会说，没办法呀，还是科举考试好，科举考试我可以做官，推独轮车多辛苦，被老外鄙视还挣不着钱，万一我在上海饿死了怎么办。劝你闯大洋彼岸，你又来一堆理由，论证来论证去还是科举最好。所以只需一个勇气就能改变很多事